近日，浙江省并购联合会、白沙泉并购金融研究院和浙江大学互联网金融研究院在杭州白沙泉并购金融街区联合发布《2019白沙泉中国并购年报》(简称“年报”)。年报显示，2018年中国并购市场经历了政策从严到宽的转变，并购市场总体处于高位波动状态，第三产业并购活跃，并购市场区域集中度较高。

　　浙江省并购联合会执行会长龚小林表示，2018年，国内与上市公司相关的新发起及已完成的并购便分别达6000多起、3000多起，金额分别为1.8万亿元、1.2万亿元，并购市场发展前景良好。

　　去年国内完成并购金额近1.2万亿

　　年报显示，2018年国内新发起并购6283起，金额超1.8万亿元，同比增长2.7%；已完成并购3033起，金额近1.2万亿元，同比增长6.1%。年报认为，2018年中国并购市场经历了政策从严到宽的转变，活跃度虽不及2015-2016年的历史高点，但BMI(白沙泉并购指数)数据显示，全年主要指数日均值基本维持了近三年6500点的较高水平，并购市场总体处于高位波动状态，但相比于2017年整体活跃度趋缓。

　　从近五年上市公司相关并购来看，公告新发起并购数量从2014年的3040起攀升至2017年的6733起的历史高点，而在2018年出现了6.7%的降幅，新发起并购数量降至6283起；新发起并购金额则在经过2014-2016年高速增长后，于2017年出现下降，但在2018年略有回升。

　　与此同时，受前三季度趋严的并购政策影响，2018年失败并购高达342起，失败率为10.1%，失败率较2017年上升1.5%。从2018年四季度起，受益于并购政策开始放宽，并购市场逐渐活跃。BMI数据显示，2018年12月，新发起并购数量近800起，为当年月度最高，月度环比增幅达60.4%。

　　另外，从并购时长来看，2018年并购平均时长增长至177天，为近五年新高，而一年内并购完成率由2016年的最高点92.5%，持续下降到2018年的86.8%，创五年新低。

　　从行业分布来看，2018年BMI行业TOP10的并购新发起数量和金额分别占全行业并购新发起数量和金额的66.99%和61.85%，并购行业集中度较高。商务服务业、批发业、资本市场服务业活跃度最高，其并购发起金额均超过1500亿元，远高于其他行业，而从已完成金额来看商务服务业和批发业达1000亿元以上，资本市场服务业相对逊色。总体来看，第三产业积极发起各类并购，产业规模逐步扩大。

　　并购市场区域集中度高

　　从地区分布来看，并购市场区域差异明显，地区集中度较高。粤港澳、京津冀、长三角三大区域并购最为活跃，核心省市BMI长期稳居前茅。排名位居前三的广东、北京和浙江的并购事件与金额，占全国并购事件与金额总量的10%以上，地区集中度较高。

　　值得一提的是，广东作为我国并购最为活跃的省份，BMI指数居于榜首已超过半年(31周)。龚小林表示，广东的经济总量自1989年以来连续30年位居全国省级行政区首位，为该地区企业的并购提供了良好经济环境，随着粤港澳大湾区和“一带一路”的持续推进，广东的跨境并购表现也非常抢眼。

　　白沙泉并购金融街区设立于2017年10月，近年来发展迅速。BMI指数是由白沙泉并购金融街区、浙江省并购联合会和浙江大学互联网金融研究院等机构于2018年11月共同推出的并购行业指数，其是一组由主指数(中国并购指数)和子指数(行业并购指数、省份并购指数、城市并购指数)共同构成、相互补充、每日计算、每周更新的系列指数，以科学评估国内并购活跃情况，实时观测并购市场发展。

　　龚小林表示，BMI指数为国内外从事并购重组相关工作的上市公司及各类机构提供了一个重要的行业风向标，也更好响应了浙江省以并购重组为主题的“凤凰行动”计划、服务浙江省提出的打造国内“并购理论高地”的奋斗目标。

（文章来源：中国证券报）

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