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一、中小企业私募债券业务试点办法及指引解读。 2011年12月，倡导“高收益债券”。 2012年2月，起草了办法和规则。 2012年3月21日决定在交易所注册。 2012年4月，中国证监会牵头协调了措施和规则。 2012年5月23日，试点办法及配套指引发布。中小企业私募债券启动仪式举行。 2012年4月24日召开董事长办公会议。2012年6月7日首批9家中小企业发行。企业私募债券已在深圳证券交易所注册。 2012年6月18日起，已有9只中小企业私募债在深交所协议平台过户。 监管体系框架。 深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法。 深圳证券交易所中小企业私募债券。 《债券试点业务指南》涵盖了中小企业私募债券的备案条件、备案程序、过户服务要求、投资者适当性管理、信息披露和投资者权利等内容。

2.应规范保护等。 《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》明确证券公司开展私募债券业务的准入标准，规范尽职调查义务和私募债券承销业务，并落实试点中小企业私募债登记结算业务。 《细则》明确了中小企业私募债券登记托管方式，并逐案提供债券转让全程非保本结算服务。 深圳证券交易所、证券业协会、中国证券结算公司、中国证监会在中国境内以非公开方式发行。 同意在一定期限内还本付息的公司债券试点期间，仅限符合《关于印发中小企业分类标准的通知》规定的公司债券【工业和信息化部】联企(2011)300号]不得在上海、深圳证券交易所上市交易。 上市中小微企业，但暂不包括房地产公司和金融公司。 工信部的标准如何确定？房地产企业、金融企业又如何

3、身份证明？ 城投公司、地方融资平台？ 深圳、上海上市公司的控股子公司？ ，中小企业私募股权债券定义，工信部发〔2011〕300号，《关于印发中小企业分类标准的通知》，其中不包括房地产企业和金融企业，发行条件、在中国注册的有限责任公司或股份有限公司的债券。 期限在一年（含）以上，发行利率不超过同期银行贷款基准利率的三倍。 本所规定的其他条件。 目前试点范围包括哪些省市？ 一年以上（含）如何理解？ 一、私募债券发行及转让的基本流程。 证券公司取得证券业协会承销试点资格。 证券公司组织相关中介机构准备产品设计和发行。 经证券交易所备案后发给登记结算公司集中登记。 向证券交易所申请上市转让。 提交申请方法。 注册申请必须通过本所会员业务专员提交。

4、私募债券承销商须登录交易所会员业务专区，通过“上传中小企业私募试点工商登记材料报送正式文件及报告”栏目提交备案材料。 交易所受理材料后，应当在3个工作日内向交易所提交。 提交原始备案材料的承销商可以查阅备案工作进展情况、备案申请、备案材料目录、备案登记表及备案工作表、发行人章程、营业执照副本、授权机构决议的承销协议等。招股说明书通过交易所会员业务专区进行。 、尽职调查报告、受托管理协议及持有人会议规则、经具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告、发行人董事、监事、高级管理人员对本次发行的法律意见书备案申请文件的真实性。 、承诺书的准确性和完整性。 承销商获取向证券业协会备案的文件以及发行人董事、监事、高级管理人员和持股5%以上股东名单。

5、本所规定的其他文件，包括发行人、承销商保证私募债券备案材料电子文件与原件完全一致的承诺书、备案申请、备案程序等，本所将核查备案材料的完整性，备案材料不齐全的，将要求承销商重新提交； 备案材料齐全的，本所确认受理。 承销商应当在本所确认受理后三个工作日内提交备案材料原件。 本所自受理材料之日起10个工作日内决定是否受理备案或者要求补正材料，并出具受理备案或者补充材料通知书。 如何理解材料通报的完整性检查？ 交易所内部备案流程是如何安排的？ 、备案流程，私募债券发行人取得受理注册通知书后中小企业私募债券试点业务指南，应当在六个月内完成发行； 受理注册通知书自发出之日起六个月后自动失效。 逾期未开具的，应当重新备案。如何申请分期开具

6. 使用6个月的期限？ 每期发行金额有限制吗？ ，产品设计，非标准化产品可以单独发行债券，也可以以两个或两个以上发行人集合的形式发行债券。 计息方式可以是折价式或计息式、固定利率、浮动利率等。可以附有股票转换或股票认购条款，但应符合法律法规和股票管理规定。非上市公众公司，可以设置发行人赎回选择权、票面利率上调选择权或投资者回售选择权。 试点初期，信用评级、担保等措施是否由买方、卖方、承销商自主决定，需要注意哪些方面？ 对中介机构的基本要求是，发行私募债券应由取得证券业协会注册资格的证券公司承销，但不挂钩保荐制度。 财务报告须经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计。 私募债券的发行须由律师事务所出具法律意见书、投资者适当性管理、合格投资者通过相关金融监管

7、经监管部门批准的商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司、保险公司等金融机构； 上述金融机构向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投资连结保险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等中小企业私募债券试点业务指南，认购的资金总额注册资本不低于人民币1000万元的法人合伙人出资不少于人民币5000万元，实收资本总额不少于人民币1000万元。 经本所认可的袁氏合伙企业的其他合格投资者、发行人的其他投资者、董事、监事、高级管理人员以及持股5%以上的股东可以参与公司发行的私募债券的认购和转让，但必须通过承销方式承销商可以参与商业交易单位承销的私募债券的认购和转让。 有关法律法规或监管部门对上述投资主体投资私募债券存在限制。

8、如果有监管规定，QFII和RQFII是否应该遵循？ 三、投资者适当性管理流程设计 证券公司应建立完善的投资者适当性管理制度，在收到投资者认购、转让私募债券申请时，确认其属于合格投资，具有一定的风险识别能力和承受能力。 证券公司应当要求合格投资者在首次认购、转让私募债券前签署风险提示书，并在签署风险提示书的次一工作日允许其认购、转让私募债券。 证券公司应当于合格投资者开放当日通过本所会员业务区报送所有已开放的合格投资者名单、投资者适当性管理、投资者适当性管理、流程设计（续）直接持有或租用本所交易单元的合格投资者可直接参与私募债券的认购及转让，无需签署风险提示书。

九、持有或租赁本所交易单元的合格投资者有哪些？ 、过户服务、过户服务申请私募债券发行并完成集中登记后，发行人应当委托承销商作为保荐人向本所提交过户服务申请。 承销商登录交易所会员业务专区，上传“中小企业正式文件及报告”，在“私募债券试点业务转让服务申请”栏目提交转让服务申请材料。 接送服务申请表。 私募债券登记证明文件。 接送服务推荐书。 其他所需材料，包括发行人信息披露专员、主承销商指定监管人联系方式、定向增发债券认购人名单等，转让服务、转让服务方式和渠道等。 私募债券采用现货或者本所认可的其他方式转让。 私募债券由投资者通过综合协议交易平台转让。 私募债可以回购吗？ 私募债可以不转让吗？券商柜台转让及协议

10. 台湾转让有什么关系？ 一、转让规则，私募债券投资者应持有A股证券账户参与私募债券申购及转让。 私募债券代码区间为“9”，代码按顺序编译。 协议平台接受私募债投资者申报的时间为每个交易日上午9点。 ：15:30至11:30、13:00至15:30，申报当日有效私募债券面值为100元，最小涨跌单位为0.001元； 私募债交易价格在前一交易日收盘价的30%之间确定； 当日收盘价为当日所有债券转让交易的成交量加权平均价； 若当日无成交，则前收盘价为当日收盘价。 私募债券单笔现货交易数量不得低于5000笔或交易金额不得低于50万元人民币。 试点初期，协议平台仅接受私募债投资者的“交易申报”指令，不接受“意向申报”

11.以及“定价声明”命令。 “交易申报”指令包括证券账号、证券代码、买卖方向、交易价格、交易数量和交易对手交易单位代码。 私募债券持有账户数量不得超过200个，但不采用“穿透原则”。 按照“足“价”方式，且当日交易可逆转。承销商可通过协议平台为私募债转让做市。转让交易信息在私募债专区向市场披露​​交易所网站、转让交易信息披露、协议平台网站、发行人信息披露、信息披露专员 私募债券发行人应当指定专人负责信息披露事宜。私募债券承销商应当指定专人进行辅导、监督并检查发行人的信息披露义务、信息披露要求、发行结果公告及招股说明书、协议平台转让公告、股利分配及赎回公告、董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东等情况。私募债券

十二、私募股权债券转换/出售/赎回业务的提示性公告及业绩公告 重大事项公告、信息披露要求（续） 重大事项公告 未能清偿到期债务 新增债务或担保超过上期末净资产本年 20% 放弃债权、财产或发生损失超过上年末净资产10%的。 发行人减资、合并、分立、破产、重大诉讼等重大事项。 发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚。 发行人高级管理人员参与其中。 重大民事、刑事诉讼，或因重大经济事件被有关部门调查。 除非招股说明书另有约定，定期报告无需披露。 披露渠道。 交易所会员专区。 交易所认可的其他方式、发行人信息披露、中小企业定向增发。 债券具有高风险、非标准化的特点。 相对于资产证券化产品，中小企业私募债是独立于交易所其他上市债券的新类别。

十三、证券公司负责债券品种的管理。 股票、资金的前端监控和披露暂拟在会员业务领域实施。 后续深交所网站区域规划设计、技术安排、投资者权益保护、债务偿还担保制度等将根据市场发展情况进行规划设计。 发行人应当设立偿债保证金专用账户，用于利息兑付和资金管理。 利息应于付息日前10个工作日全额存入担保资金专用账户。 本金到期前 30 日提取的担保资金累计余额不得低于债券分红限额 20%的措施规定，发行人未能全额提取偿债担保的，不得以现金方式分配利润。 第二十六条 为保护投资者权益，债券受托管理人应当为私募债券持有人。 聘请私募债券受托管理人（一般为承销商或商业银行）为私募债券发行提供担保的机构，不得担任本期私募债券的受托管理人。 债券受托管理人的职责是：

14、持续关注公司及担保人的资信状况。 当出现可能影响债券持有人重大权益的事项时，召开债券持有人会议，对发行人履行募集说明书规定的义务（包括募集资金的使用、支取还款）（债务保护基金）的情况进行监督，并发行债券受托人事务报告。 当公司无法偿还债务时，将委托公司参与整顿、和解、重整或破产的法律程序，并认真处理债券存续期间债券持有人与公司之间的纠纷。 对于谈判或诉讼事项，公司对债券设置抵押、质押担保的，债券受托管理人应当在债券发行前取得抵押、质押权，并在担保期内妥善保管。 当公司预计无法偿还债务时，应当要求公司提供额外担保。 ，或者依法向法定机关申请采取财产保全措施。 债券持有人会议制度的发行人应当与私募债券受托管理人制定私募债券持有人会议规则，并就私募债券持有人会议规则达成一致。

十五、通过私募债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项。 应当召开债券持有人会议的情形。 拟对私募债券募集说明书的条款进行变更。 拟变更私募债券受托管理人。 发行人无法按期支付本金和利息。 如果发行人减资、合并、分立、解散或申请破产，担保人或担保物发生重大变化，对私募债券持有人权益产生重大影响。 为保护投资者权益，可采取内部和外部增信措施，包括但不限于以下方式： 限制发行人向其他债权人质押资产。 第三方担保和资产抵质押商业保险在试点初期是否需要提供增信措施？ 、投资者权益保护、其他事项、相关费用试点期间，发行人暂免收取过户服务费、过户手续费等费用，并参照公司债券标准、债券品种特点比较执行, 债券品种

16、特征比较、32、32、担保人（如有）、评级机构（如有）、费用、评级、会计师、审计验资、费用、担保、发行人、募集项目、承销商、合格投资者、基金、基金、基金、收益、债券、律师、费用、法律意见书、费用、债券及佣金、证券交易所、私募债协议平台转让、受理备案、私募债市场结构图、提交申请备案、核查备案材料齐全，履行了信息披露义务，中小企业私募债券的优势，发行人准入门槛低，发行程序相对简单，发行周期短，无需行政许可，采用证券交易所备案制，材料的受理 自登记之日起十个工作日内作出是否登记的决定。 灵活、非标准化的产品设计。 利率及本息偿还方式。 股票期权、股票转换和期权条款的选择。 担保和信用评级安排不是强制性的。

17、逐步规范公司治理结构和内部控制制度，完善财务信息披露制度。 特别提醒：证券交易所不通过受理备案来判断私募债券的投资价值、风险或收益。 发行人遇到经营风险、偿债风险、诉讼等重大问题的，发行人应自行处理。 私募债券的投资风险由投资者自行承担，证券交易所不承担任何责任。 、备案登记表及备案工作表、深圳证券交易所中小企业私募债券试点业务指引（最新）.doc、招股说明书内容及格式要求、本指引的规定是招股说明书信息披露的最低要求。 无论本指引是否有明确规定，对投资者投资决策有重大影响的信息都必须予以披露。 、注意事项、重要事项提示（五）发行人认为将对投资者产生重大影响的事项，包括但不限于发行人的主要风险及可能的影响

十八、履约保证、私募债券重大偿付风险、特殊产品设计等重大事项应当在招股说明书首页《重大事项公告》中予以披露。 三、关注点、风险披露 1、发行人应当遵循实质性原则，依次披露所有可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况和私募债券偿债能力产生重大不利影响的因素。 发行人应当结合自身实际情况，全面、准确、具体地描述相关风险因素。 2、发行人应当有针对性地披露与本期私募债券相关、可能影响私募债券本息偿还的具体风险因素。 这些风险因素能够进行定量分析的，应当进行定量分析； 无法定量分析的，应当进行定量分析。 提供定性描述。 、注意事项、风险因素——投资风险和偿债风险。本次私募债券本息可能无法全额偿付的风险；

19. 该排特有的风险。 本期私募债券存在约定的潜在风险，如偿债保护措施可能存在的风险、提前偿债安排可能对投资者利益造成的影响等； 信用风险。 发行人近两年的资信状况、存在的问题及可能存在的信用风险； 担保风险（如有）。 担保人信用或担保物的现状及可能发生的重大变化对本期债券本息偿还的影响等，关注点、风险因素——发行人风险财务风险。 发行人资产结构、负债结构等财务结构不合理引发的财务风险，因对外担保导致发行人整体流动性较差等风险； 经营风险。 发行人产品或服务的市场前景、行业经营环境的变化、景气周期或产品生命周期的影响、市场饱和或市场分割、过度依赖单一市场、市场份额下降等风险； 管理风险。

二十、发行人管理制度存在问题及私募债券本息偿还可能存在的风险，如内部控制不完善可能给发行人造成直接和间接经济损失及其对本息偿还可能产生的影响私募债券利息； 聚焦关键点。 提供担保的，应当披露担保人的基本情况，至少包括以下内容： （一）基本情况简介； （二）最近一年的净资产、资产负债率、净资产收益率、流动比率、流动比率等主要财务指标，并注明是否经过审计； 个人提供担保的，应当披露其合法拥有的剩余财产（不包括转让、抵押、质押或者他人其他权利）的担保范围的倍数； （三）信用状况； （四）累计对外担保金额； （五）累计担保余额占净资产的比例； (6)偿债能力分析。 、关注点、投资者权益保护

第二十一条 发行人应当披露制定的具体偿债计划和保障措施，至少包括以下内容： （一）发行人应当详细说明私募债券偿债计划和偿债资金来源。 （二）发行人应当设立偿债担保资金专用账户，用于偿付利息和兑付资金的归集和管理。 （三）发行人应披露无法按时支付利息、到期不能支付以及其他违约情况时的处置措施。 三、注意事项、发行人财务会计信息 （一）近两年资产负债表、利润表、现金流量表。 发行人编制合并财务报表时，应当同时披露合并财务报表和母公司财务报表。近两年合并财务报表范围发生重大变化的，应当披露合并财务报表范围的具体变化情况。合并财务报表还应当披露变动原因及其影响； （二）近两年主要财务指标，包括但不限于：流动比率、周转率、动态比率、资本

22、资产负债率、利息保障倍数和贷款偿还率，其中利息保障倍数为息税前利润除以利息支出； （三）分析发行人近两年的财务状况，说明发行人近两年的资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来经营目标及盈利能力的可持续性； （四）重点披露定向增发债券发行后公司资产负债结构的变化。 三、注意事项、募集资金使用情况 1、发行人应简要披露募集资金用途及私募债券存续期间变更资金用途的程序。 2、募集资金用于项目投资、股权投资或资产收购的，发行人应当披露拟投资项目的基本情况、股权投资情况和拟收购资产的基本情况。 三、注意事项、其他重要事项 1、发行人应披露公司最近期末对外担保情况； 2、公司财务状况和经济状况

23、可能对经营成果、声誉、经营活动、未来前景等产生较大影响的未决诉讼或仲裁事项，注意事​​项：因募集、认购、转让、赎回等事项产生的仲裁或其他争议解决机制本期私募债券或与本期私募债券相关的事项由双方友好协商解决。 当事人协商不能解决的，应当提交中国国际经济贸易仲裁委员会华南分会，按照该会申请仲裁时执行的仲裁规则进行仲裁。 仲裁裁决是终局的，对各方均具有约束力。 ，深交所首批私募债券项目相关，共收到16份中小企业私募债券申请材料。 , 13 have the , 11 of which have the of bonds, and 9 bonds have been on the . There are 10 , 4 state-owned , and 2 joint in such as , - , high-end , , and , and sales. Small and micro with a of about 20 , as well as some -sized The of of the is about 300. The size is 20 yuan and the is 250 yuan; the term is 1 year and the is 3 years. The rate of the 11 that have the from 8.1% to 13.5 Only the bonds that have been are by self- , by funds and trust , etc.! ,

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