释放千亿流动性

降准是常用的货币政策工具。 央行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调节货币供应量。

中国人民银行此前宣布，本次下调存款准备金率后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 多家机构预计，本次降准将释放流动性超过5000亿元。 例如，据国金证券统计，本次降准预计释放中长期资金6000亿元，加上月中MLF（中期借贷便利）超额续存2810亿元3月份中长期资金投放总量近9000亿元。

多家机构也表示，本次降准超出市场普遍预期。

中国人民银行公告称，此次调整是为了促进经济有效质的提升和合理量的增长，落实好宏观政策组合，提高服务实体经济水平，保持经济合理增长。银行体系流动性充足。

“在国民经济持续复苏的背景下，支持政策提前推出，体现了今年稳增长、稳经济市场的重中之重。” 中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军告诉记者。 他认为，近期国际金融环境的变化和提前的政策规划和安排也将有助于进一步稳定市场对中国的预期。

中银证券全球首席经济学家关涛认为，本次降准是稳增长政策的进一步迈出，及时强化，进一步巩固经济复苏的良好势头。 “为对冲内外不确定性，确保全年经济取得更好成绩，提前适当实施更加灵活的货币政策，有利于巩固当前经济复苏的基础，进一步提振市场信心。”

提振市场主体信心

降准会带来什么影响？ 除了市场流动性更加充裕外，也将有利于股票市场、债市等。

中金公司分析认为2023准备金存款利率，年初以来，信贷供给超预期并创新高，银行间流动性相对紧张。 此次降准将有助于缓解近期银行资金紧张的状况。 在近期海外风险事件频发的环境下，也有利于改善国内投资者情绪。

从银行间市场债券质押式回购利率来看2023准备金存款利率，当前流动性正在逐步宽松。 3月20日至3月24日当周，银行间市场1天期债券回购利率和7天期债券回购利率均呈现下降趋势。

川财证券认为，对于股市而言，降准将为各行各业提供信贷支持，促进经济向好，从而提振股市，激发投资者信心。 对于债券市场而言，此次降准释放了流动性资金，为银行间市场注入了流动性。 资金成本和价格下降，信贷宽松预期增强，有助于平息债市前期波动。

“一季度往往是一年中政策最强的时候，如果政策工具早到位，市场主体就能尽早得到支持，更早安排经济活动。” 赵锡军表示，随着国民经济持续复苏，大项目投资增加。 、消费回暖，社会资金需求有望增加。 一季度末，降准的实施体现了保护市场流动性、促进经济平稳增长的政策导向，有利于稳定市场信心。

充分发挥总量结构的双重功能

今年货币政策将如何走向？ 多位专家认为，保经济仍然是货币政策制定和实施的关键。

继1月份信贷“开门红”后，2月份金融数据进一步释放温暖。 中国人民银行3月10日公布的数据显示，2月份，人民币贷款增加1.81万亿元，社会融资规模增加3.16万亿元。 两者均创历史同期新高。 与此同时，广义货币（M2）增速也创近七年来新高。 业内普遍分析，当前宏观经济向好的趋势进一步巩固，带动实体融资需求持续复苏。

赵锡军表示，货币政策可以从总量和结构两个方面来看。 近两年，货币政策结构性工具运用广泛、充分，如支持小微企业、民营经济、绿色发展、高新技术产业等。 其他领域政策对促进经济结构调整、提高质量发挥了重要作用。 今年的经济工作也有一个明确的任务，就是推动经济运行总体向好。 这就需要总量工具和结构性工具更加紧密结合，适度合理扩大总量增长，进一步促进经济复苏。

人民银行表示，将准确有效实施稳健的货币政策，更好发挥货币政策工具总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度平稳，保持合理增长。流动性充足，保持货币供应量平衡。 社会融资规模增速要与名义经济增速基本匹配，更好支持重点领域和薄弱环节，避免泛滥，兼顾内外平衡，努力推动经济高质量发展。

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