今年首次全面降准0.25个百分点

中国人民银行决定自2023年3月27日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不包括已执行5%存款准备金率的金融机构）。 此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

这是2023年首次全面降准。

所谓降准，就是降低存款准备金率。 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和清算资金的需要而准备的资金。 金融机构按照规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例。 就是存款准备金率。 存款准备金率下调后，意味着央行依法锁定在商业银行的资金减少2023准备金存款利率，可自由使用的资金相应增加。

招联金控首席研究员董希淼向中新财经表示，本次降准预计将为银行体系释放中长期流动性约5500亿元，降低银行资本成本约70亿元每年。

资料图：中国人民银行。中新社记者 张兴龙 摄

意料之外和意料之中

这次降准让很多人感到意外。

董希淼认为，本次降准既是意料之外，也是意料之中。 这次降准幅度超出预期，但却是必要的。 从短期因素看，1、2月份人民币贷款较快增长，银行体系补充中长期流动性的需求明显增加； 而前两个月，虽然企业贷款增长良好，但居民贷款增长乏力，需求依然不足。 货币政策是时候加大执行力度了。

民生银行首席经济学家温斌向中新财经表示，当前海外银行业风险加大，全球流动性承压，外部发展环境日趋复杂； 今年前两个月，主要经济指标呈现回升态势，但总体复苏基础尚不牢固，需要货币、财政等政策持续协调发力。

降准被视为“及时雨”

——提振信心，支持实体经济高质量发展

国家统计局数据显示，1-2月份经济呈现企稳回升态势。 但外部环境更加复杂，需求不足依然突出，经济复苏基础尚不牢固。

因此，为了更好引导金融机构加大对实体经济的支持力度，缓解年初以来银行长期资金不足的压力，配合财政先发制人，稳定市场预期央行正在加大MLF超额续展力度。 “通过降准，继续释放中长期流动性，提振信心，巩固经济企稳向好和银行业平稳运行。”温斌分析道。

董希淼指出，降低存款准备金率有利于降低金融机构资金成本，增强金融机构利润向实体经济转移的可持续性，降低融资综合成本。 同时发出明确的政策信号，引导金融机构更好助力稳增长、扩内需，进一步稳定市场信心和预期。

资料图。中新社记者 魏亮 摄

——积极影响，有利于楼市、股市稳定发展

英大证券首席经济学家李大晓表示，本次降准从方向上符合预期，从时机上超出预期。 降准对于稳定房地产市场、促进经济增长、稳定股市具有重要作用。 对于实体经济，尤其是实体经济来说，也很重要。 对于急需资金的企业来说，可谓是一场“及时雨”。

中原地产首席分析师张大伟向中新财经表示，在稳增长目标下，货币政策将继续为实体经济复苏发展提供相对充足的流动性支持。 降低存款准备金率将释放中长期流动性，对房地产有利。 当前房地产市场的核心问题是信心。 降低存款准备金率对于宽松信贷、稳定信心将起到较大作用。

董希淼分析，本次降准实施后，银行资金成本有所降低，银行降点的积极性更大。 预计LPR（贷款市场报价率），尤其是5年以上期限的LPR，本月或下月有望下降。 这有利于降低存量和新增房贷利率，减轻居民住房消费负担，有利于房地产市场平稳健康发展。

未来是否还会进一步下调存款准备金率？

央行行长易纲在3月初的新闻发布会上指出，五年来，通过14次降准，法定存款准备金率低于8%，没有过去那么高，但用降准来提供长期流动性、支持实体经济是保持流动性总体合理充裕水平的相对有效途径。

央行此次降准，表示将准确有效实施稳健的货币政策，更好发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，保持货币总量信贷适度稳健，保持流动性合理充裕，保持货币供应量。 社会融资规模增速要与名义经济增速基本匹配，更好支持重点领域和薄弱环节，避免泛滥，兼顾内外平衡，努力推动经济高质量发展。

董希淼认为，近年来我国货币政策虽然加大了对实体经济的支持力度，但始终保持稳健基调，没有过度发行货币或实施大水漫灌等宽松措施。 而且，我国物价水平保持基本稳定，2月份CPI同比仅上涨1%。 通胀形势温和可控，未来通胀压力不大。 本次降准后，我国金融机构加权平均存款准备金率为7.6%。 因此2023准备金存款利率，未来降准仍有一定空间。 （超过）

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