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代工均价500元 品牌溢价上千 户外露营厂商能赚多少?(帐篷品牌)户外露营品牌十大排名,

发布时间:2023-08-23 16:48:30

来源:147小编  作者:147小编

 

财联社|新消费日报2月16日讯(研究员 梁又匀),今日,露营帐篷、睡袋、羽绒服代工厂扬州金泉正式登岸上交所主板。上市首日,扬州金泉开盘即涨停封板,截至收盘涨幅达44%,总市值29.95亿元。

扬州金泉与其较为“低调”的名称差别的是,其所服务的户外露营品牌均为国外知名一线品牌,如Coleman(科勒曼)、The North Face(北面)、Fjallraven(瑞典北极狐)、Mammut(猛犸象)、Camp(坎普)等,且重点生产帐篷、睡袋等客单价高的产物

自2022年户外露营成为都会中产新休闲度假方式后,相关消费品牌就获得了各路消费者、投资方的重点关注。2023年旅游业复苏后,户外运动作为一种新的休闲方式,装备订单需求量也并未下降。

但在扬州金泉的财报中,赚辛苦钱的代工厂与盆满钵满的国外品牌或许才是露营的“现实”。

资深大牌代工厂

与国内不少户外运动品上市企业一样,海外客户撑起了扬州金泉主要的营收。

财报显示,2022上半年,扬州金泉98.41%销售收入来自海外,其中北美占比56.74%,欧洲占比22.52%;国内销售占比仅为1.59%,销售额不敷千万元。

扬州金泉招股书还透露,公司与主要客户建立合作时间均超10年,品牌提供代工及定制生产服务(ODM/OEM),已能够提供较为成熟的足防水、透气、耐寒、防晒、防风等性能的产物解决方案,已形成明显的客户认证、产物设计、供应能力管理、产物质量壁垒。

同时,得益于国外露营品牌销量的稳定增长,2019年至2022上半年,扬州金泉各类产物均能维持90%以上,乃至超105%的产销量。

这也使得陈诉期内,扬州金泉营收整体连续攀升。2019年至2021年,扬州金泉分别实现营收5.96亿元、5.97亿元、7.76亿元;同期归母净利润分别为8274.19万元、5951.87万元、1.01亿元。

尤其是进入2022年,国内户外运动风潮兴起,露营、滑雪装备需求发作式增长,不少消费者热衷于购买国外成熟品牌的装备。作为代工厂的扬州金泉也乐见其成。

增补财报中,扬州金泉预计2022全年可实现营收10.5亿元~11.6亿元,同比增长35.37%~49.55%;可实现净利润2.35亿元~2.75亿元,同比增长132.47%~172.04%。

2022上半年,公司毛利率25.81%,与同类上市公司平均毛利率持平,高于浙江永强的14.5%,略次于牧高笛的27.39%。

新消费日报在对比代工出厂价和品牌零售价时发现,2022上半年数据显示,扬州金泉帐篷销售均价仅为540元、服装均价250元、睡袋均价165元,背包均价则不敷70元。

代工厂对应The North Face相关产物在品牌旗舰店价格与代工出厂差价在800元至1000元不等。具体而言,The North Face帐篷最低折后价约1500元、羽绒服最低折扣价约1300元、睡袋则售价约900元。

外包的外包 业绩是否可靠?

在上市前,扬州金泉曾三次发布提示表现,由于公司静态市盈率高于中证指数发布的“纺织业”与“纺织服装、服饰业”最新市盈率,未来存在向更低市盈率回归的可能,这或许会给投资者带来股价下跌损失。

虽然提示业绩预增,但在“代工厂”、“风险警告”头衔作用下,少部门投资者选择了弃购。

实际上投资者的担心并无不当,作为一家专业代工厂,扬州金泉还存在二级外包的情况。财报显示,扬州金泉存在将“部门”帐篷由镇江蓝深外包生产的情形。

新消费日报计算对比发现,陈诉期内,扬州金泉帐篷销量与其自产产量相差较远,每年仅有部门帐篷为自产,其余则大量采购自其他外包公司,形成“外包的外包”模式。其他品类产物也存在类似问题,但数量并不多。

据招股书透露,镇江蓝深为扬州金泉的重要代工厂,双方已合作近20年。陈诉期内,公司外包给镇江蓝深生产的采购金额分别为3909.03万元、4812.67万元、9416.6万元和4933.87万元。

2020年、2021年,镇江深蓝为扬州金泉代工帐篷生产具体情况

从具体代工产销情况来看,2021年镇江蓝深代工生产了39.68万件帐篷,占到扬州金泉卖给Newell集团总数的96.03%。同时,该数量也占到当年扬州金泉对外销售帐篷总数的54.5%。

本钱或许是使扬州金泉寻找外包的原因。从采购金额与镇江蓝深供货量来看,”二级代工“的帐篷均价为421.38元,较扬州金泉帐篷整体销售均价低近120元。

尽管在天猫国际、京东等电商平台上,进口的Coleman(本次代工的采购品牌,Newell集团旗下)帐篷价格在1300元~7000元之间。

而在扬州金泉营收结构中,帐篷产物是其他所有产物中毛利率、收入贡献率最高的部门,这一生产模式难免让人怀疑其可靠性。

扬州金泉似乎也注意到了这一点。尽管此前扬州金泉的帐篷、睡袋自产产量并未到达满产,产能利用率甚至并未凌驾90%,但招股书显示,本次上市募资所得金额将被用于年产25万顶帐篷生产线和年产35万条睡袋技术改造,总计将投入1.9亿元。

除此之外,融资还将被用于户外用品研发中心技术改造、公司物流仓储堆栈建设,以及增补流动资金。

值得一提的是,作为以欧美客户为主的对外贸易公司,扬州金泉还存在汇率变更及关税带来的现金流、本钱压力。在风险提示中,公司曾表现2018年至今美国对进口自中国的部门商品加征关税,陈诉期内发行人出口至美国的部门产物在加征关税名单中。

不外,扬州金泉也表现,目前加征关税并未对公司经营造成重大影响。

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