冯氏家族旗下品牌管理巨头Global Brands Group Holding Ltd. (0787.HK) 利标品牌有限公司正在被市场遗忘，即使是放榜日，该公司股票成交量亦不足80万，与平均成交量无异。

　　周三午盘休市，此前已经发布盈喜的利标品牌发布全年业绩，截至3月底的2019财年公司营业额跌幅4.6%，由15.85亿美元跌至15.13亿美元，净亏损则由9.03亿美元缩窄至4.00亿美元，同比改善55.7%，符合集团5月底收窄50 - 60%的预期。

　　不过，亏损收窄主要因出售的已经终止业务亏损由7.34亿美元大幅收窄至1.39亿美元，而集团现有持续经营业务反而持续恶化，2019财年亏损由1.69亿美元加剧至2.61亿美元，扩大54.4%，略低于公司此前预期的55- 65%增幅。报告期内，利标品牌核心EBITDA 由盈转亏，净亏损1,900万美元，而2018财年录得1.34亿美元利润

　　上年10月底接任冯氏家族御用职业经理人Bruce Philip Rockowtiz 乐裕民担任利标品牌首席执行官的Richard Nixon Darling 在业绩报告中称，过去一年，利标品牌经历重大转变，于2018年10月29日完成部分北美特许授权业务，其中包括北美全部童装、配饰及部分西岸时装业务，交易所得款项用于清偿长期债务及派发特别息;与此同时公司于2018年10月出售中国内地童装业务。

　　Richard Darling 同时表示，自其上任半年来一致致力于精简架构，并于上年11月宣布重组计划，目标是每年减少1亿美元运营开支。根据目前进展，成本节省计划可以提高1.40亿美元，并额外减少与货品相关开支2,400万美元。另外，管理层委任多名新任，包括北美总裁及运营总监Ron Ventricelli 、财务总监Mark Caldwell 、供应链总裁Rob Sinclair ，力求推动集团转型。

　　据Richard Darling 称，利标品牌的转型还包括全球供应链、数字化、快速供应及强化自有品牌。上述策略与冯氏家族旗下旗舰公司Li & Fung Ltd. (0494.HK)利丰有限公司类似，主要为因应全球零售业快速变化的趋势。

　　完成业务出售后，利标品牌将重新划分为北美、欧洲及品牌管理三大业务，并按分部披露业绩。

　　2019年占集团70%营业额或10.46亿美元的北美业务收入按年下滑5.4%，营业亏损由4,300万美元大幅加剧至1.67亿美元。利标品牌北美业务现时品牌组合包括Spyder、Aquatalia、Jones New York、Frye、Calvin Klein、 Katy Perry 及 Sean John 等，同时开发了自有鞋履品牌 GOATS 及B 和Mind Body Motion 两个服装品牌。

　　品牌组合包括Spyder、AllSaints、Reiss 、Calvin Klein，以及 Aquatalia 及 Fiorelli 等自有品牌的欧洲业务去年收入微跌0.7%至3.74亿美元，营业亏损则由1.19亿美元缩窄至7,900万美元。

　　至于品牌管理业务，主要由利标品牌与Creative Artists Agency(CAA)成立的合资公司——全球最大品牌管理公司CAA-GBG Brand Management Group(CAA-GBG) 及与知名球星David Beckham 大卫·贝克汉姆和其业务合作伙伴Simon Fuller 成立的新合营品牌公司Seven Global 。CAA-GBG 目前拥有包括 Playboy、Netflix、F1 及 Coca Cola 等知名IP 授权;而Seven Global 最新成果则是与L'Oréal SA (OR.PA) 欧莱雅集团合作的男士护肤品牌House 99 ，该品牌上年9月在中国市场推出。

　　品牌管理部门是利标品牌上年唯一盈利部门，不过期内营业利润由4,900万美元降至3,100万美元，主因为营业额下滑10.3%，由1.03亿美元跌至9,200万美元。

　　截止3月底，利标品牌现金由9,300万美元增至3.79亿美元，主要来源为出售业务获利10.48亿美元。

　　周三收盘，Global Brands Group Holding Ltd. (0787.HK) 利标品牌股价报0.68港元，对应约7亿港元市值。

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