折价七成交于李宁后，堡狮龙（00592）股价迎来疯狂飙升。

据了解到，5月15日，李宁家族控股的非凡中国（08032）与港资老牌服饰零售商堡狮龙联合发布公告称，要约人龙跃发展(非凡中国间接全资附属公司VCConsumables拥有80%及由罗正杰拥有的Keystar持有20%)、卖方罗家圣及非凡中国订立购股协议，据此，龙跃发展收购罗家圣手上超10.93亿股，占堡狮龙已发行股本总数的约66.6%。销售股份的代价为4662万元，相当于每股销售股份约0.043元，较前一日收市价折让近70.95%。交易完成后，要约人必须对余下全部已发行堡狮龙股份提出强制性无条件现金要约。根据最新披露数据显示，堡狮龙5月14日已经完成股权的转让，李宁等联合持股比例已经上升至66.6%。

而在二级市场方面，堡狮龙发布联合公告的5月15日，公司股价以40.5%涨幅跳开高开后继续上行，盘中最大涨幅一度触及近96%，收盘涨幅定格在51.35%，当天涌进2695.9万港元资金成交1.09亿股，在经历两个交易日暂时性回调之后，堡狮龙于5月20日再度由1425.5万元资金大幅推涨28.%。紧接着5月21日，公司迎来了近期最高潮的部分，当天共计1.09亿资金再次入场，直接将涨幅推至98.8%，成为当前港股市场最热的话题。

可以说，目前整个市场都在期待一场，李宁拯救香港传统消费品牌于水火的大戏。

老牌堡狮龙，几乎是濒临死亡

“针织大王”罗定邦手下，堡狮龙曾是时尚服装“三巨头”之一。智通财经APP了解到，由“针织大王”罗定邦于1987年在香港开设第一间专门店后，堡狮龙成为陪伴消费者时尚观念成长的服饰品牌，堡狮龙国际于1993年就在香港资本市场正式上市，成为当时香港及澳门最大的服装零售集团，与班尼路、佐丹奴并称为时尚服装“三巨头”。2000年代中国内地赴港自由行开放以来，堡狮龙随着香港零售业大发展迎来了高速增长期，并在2005年市值突破25亿。

然而内忧外患之下，堡狮龙逐渐式微。智通财经APP了解到，豪门恩怨缠身的罗定邦过世后，其三分财产引发家族内斗不断，整个罗氏家族基本分崩离析。与此同时，随着经济环境波动加剧，以及ZARA、H&M等快时尚品牌和电商带来的猛烈冲击，堡狮龙外部经营环境还在逐步恶化。截止2014年6月30日的2014财年中，堡狮龙录得营收同比增长1.23%至25.48亿元，股东应占净利润从2013的2220.9万元重新冲回1.27亿的亿级规模，然而这次财报正是堡狮龙最后一次的业绩增长。

之后的2015-2019财年期间，堡狮龙营收规模分别录得-0.97%、-8.09%、-12.91%、-3.06%、-16.18%的同比下滑，至25.23亿元、23.19亿元、20.2亿元、19.58亿元和16.41亿元；股东应占净利润方面，堡狮龙2015-2017财年分别录得1.15亿元、2.92亿元（其中2.65亿元为出售资产收益）、488.6万元利润，经营业绩逐年大幅下滑，2018财年以2897.2万元的亏损正式进入亏损年，2019财年股东应占亏损更是达到了1.39亿元。

2019年的香港事件，使得访港游客更是锐减，本土消费欲望一片低迷，堡狮龙最新公布截至2019年12月的上半财年财报数据中显示，公司营收继续同比大跌20.1%至6.99亿元，毛利率由去年同期的52.2%进一步降至50.7%，再加上行政开支、其它营运开支和融资成本高企，公司最终录得9368.7万元亏损，较去年同期的2574.8万亏损扩大263.9%，目前香港及澳门仍然是堡狮龙主要的收入来源，中国内地营收只占总比重的23%。

此时堡狮龙可以说已经到危亡关头了，而曾经带领李宁品牌走出低谷的创始人李宁，其接手堡狮龙让市场看到了一丝转机。

市场看到了堡狮龙“复活”的希望

体操王子李宁的回归，带领李宁品牌重返乃至超越巅峰。智通财经APP了解到，2015年7月李宁宣布重新出任李宁品牌首席执行官，在品牌广告语改回“一切皆有可能”的同时，公司开始大幅削减旗下加盟商的数量，将直营店比例从35%提高到50%以上，防止大量库存积压的问题出现。渠道方面，公司持续关闭亏损店铺，升级改造低效店铺，把零售终端分为高效店、中国李宁及潮店、专业运动店和用于清货的奥特莱斯店，加速推进渠道多元化发展。

在贯彻“单品牌、多品类、多渠道”的发展策略推动下，李宁从2012-2014年深度亏损19.79亿元、3.92亿元、7.81亿元的状态，于2015年再度实现1430.9万元利润，2016年之后利润规模迅速攀升至6.43亿元规模，2019年更是达到了14.99亿元。李宁股价也由2015年的低位疯狂拉升，至今累计涨幅接近8倍。

目前堡狮龙底子还在，是有翻本机会的。智通财经APP了解到，堡狮龙最新财报公布的分销网络数据汇总显示，截止2019年末公司业务遍布全球30个国家和地区，店铺总数目为1086间，相比2019年中期的1061间还有增长。其中，直接管理店铺由2019年6月底的286间增加至287间，特许经营店铺数目由775间增至799间。公司连年亏损的情况下分销网络并没有持续收缩，这给后续经营改善提供了基础。

综上而言，已经缔造过一次奇迹的李宁，在熟悉的领域中接手仍有底子的堡狮龙，是有希望再度上演一场反转大戏，这或许就是近期资金疯狂涌入堡狮龙的原因吧。

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