虽然美国新冠疫情引发的经济增长担忧，以及失业率遭低估让道琼斯指数下跌400点，但这一切和在美上市的中概股貌似关系不大。

专注于时尚女性消费者的电商蘑菇街便逆势翻倍上涨，两个交易日股价最高涨幅超200%，股价强势创2019年8月以来新高。

内容+直播届的元老级玩家

蘑菇街是国内直播电商的早期玩家。

（手机截图）

2016年，淘宝直播的对手没有京东直播、没有抖音直播、快手直播，只有蘑菇街直播。当时，小红书尚未成气候，蘑菇街是实实在在做内容的电商。直播+内容，就是蘑菇街的生态。

2011年，微信刚诞生，蘑菇街便开始尝试图文卖货，类似于现在的微商，随后便开始探索短视频、直播带货，2018年直播电商爆发之时，蘑菇街已经入局3年。

在电商直播火爆、行业红利充分释放的背景下，蘑菇街今年以来加大了直播精细化运营，持续创新直播电商玩法。

5月份，针对主播、机构及供应链招募的“美力计划”，蘑菇街推出“保底月薪”、“货品对接”、“流量扶持”、“官方经纪”等六大主播扶持政策及“免佣一年”、“平台包销”、“运营服务”等六大供应链扶持政策。

6月份打造“超人气主播周”活动，5位超人气主播轮番上阵，为粉丝推出高性价比好物，同时在直播间送出超值福利。此活动已形成IP属性，定期举办，每月5位主播竞争“超人气主播”之位。

通过这类活动，蘑菇街帮助大量中腰部主播快速成长，打造出直播的特色IP属性，同时还获得平台销量增长。

据蘑菇街相关负责人介绍，6月份的“超人气主播周”中，5位主播共创造941万，比日常销售实现4位数增长。数据最好的主播慕Mu宝，销售额增长52倍，粉丝增长12.85倍。

价值回归，资本看好业绩潜力

蘑菇街的头部主播，用实力证明大流量不是大销量的唯一渠道。

今年618促销大战中，蘑菇街头部主播小甜心_呢在仅有百万粉丝情况下，期间实现6033万销售额，616王牌爆款之夜活动当晚带货2441.5万元。

与淘宝头部主播相比，6月16日带货金额超千万的有李佳琦、薇娅、雪梨、Timor小小疯，四位中销量最低的是Timor小小疯（1136.22万）。抖音数据显示，当晚仅有三位带货超千万主播，明星陈赫在列，带货1442.17万排名抖音主播第二。

这样横向比较下，蘑菇街头部主播已并肩淘宝、抖音顶级主播。

在流量倍数级小于淘宝、抖音的情况下，蘑菇街主播的带货能力更显示出平台对IP打造的专业及精细程度，粉丝粘性及复购频率明显领先。

三方数据平台红人点集的公开数据也印证了这一事实，与小红书、拼多多、B站并列比较，蘑菇街对直播IP理解打造、精细化运营、人货数据匹配等方面更胜一筹。

按美国财年，2020财年四季度蘑菇街财报显示，直播GMV在总GMV中的占比已逾65%，直播GMV同比增长91.6%，全年看，其营收比重已达46.2%。可见，2019年直播带货业务已成蘑菇街增长核心动力。

用户方面，2020财年蘑菇街直播活跃买家达到360万，同比增长44.9%。用户月均观看天数为21天，15天的复购率为86%，客单价远高于货架模式。综合对比，2020年四个季度中，蘑菇街直播业务中的活跃买家显著高于其他流量渠道。

如此良好的增长预期，或许成为近期蘑菇街股价大涨的核心驱动因素。

虽然当前直播电商竞争激烈，可精细化运营的竞争力胜出明显，蘑菇街能否借机在电商红海中杀出做大做强，将成为资本市场后续更关心的问题，也将成为蘑菇街后续股价持续走强的最关键因子。

这一切，都需要未来的财务数据佐证，蘑菇街会做得如何，将持续跟踪。

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