直至美东时间1月11日周三，货币市场定价还显示，市场预期美联储将在2023年将政策利率推至约4.9%的峰值，然后在2023年底前，利率将回落近50个基点。 这与美联储官员近期多次发出的信号截然不同。 他们认为政策利率必须超过5%，并全年保持在这个高水平。

Wall 近期不止一次提到，即使美联储官员发表鹰派言论2023降息预期，市场也没有明显反应，继续上涨。

上周三公布的美联储12月会议纪要显示出强烈的鹰派倾向，显示美联储政策制定者担心市场过于乐观，认为金融状况的“不合理放松”将使美联储抑制通胀的难度加大。 他们警告称，利率可能会高于预期。 会议上没有人预计2023年将是降息的合适时机。 即使这一被评估为七个月来最鹰派的纪录，也仅导致美国股市和债券在短期内下跌，并在盘中迅速反弹。 最后，周三美股收高，美债价格也上涨，收益率下跌。

上周五公布的美国非农就业报告显示，12月份工资增长放缓幅度超过预期。 同日，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，并未因数据而改变观点，仍预计美联储政策利率将升至5%。 上面，然后在这个水平上持续很长一段时间； 当天，美联储理事库克承认通胀压力有减弱迹象，但强调通胀仍然过高，并认为应警惕家庭和企业通胀预期上升，这将加大通胀上行压力，称失控的通胀预期是一个主要问题。 即便如此，美国国债收益率上周五大幅下跌，基准10年期美国国债收益率全周下跌超过30个基点，创下历史上最好的开局。

为什么市场和美联储官员的表现与他们的预期背道而驰？ 媒体评论指出，美联储存在两个问题。 首先，美联储主席鲍威尔及其前任淡化了美联储政策制定者利率预期点阵图的相关性。 其次2023降息预期，事实证明美联储2021年的预测是错误的。 预计 2022 年利率将会上升。

拥有36年金融市场经验的资深业内人士、首席市场策略师Marc评论道：

“市场认为美联储的行为是即兴的，因为他们（美联储）之前的预测是错误的，而且他们过去一直淡化这些预测的影响。” 投资者判断美国经济“正在走向衰退，而美联储尚未完全意识到这一点”。

Inc. 首席执行官兼首席投资官 Nancy 也已在该行业工作了数十年，并帮助管理了 10 亿美元的资产，她评论道：

“美联储经常在转折点出错。我记得很清楚的一件事是，2021 年 9 月的点阵图甚至没有显示美联储（政策利率）要到 2024 年才会达到 2%。”

债券市场资深观察员艾德认为，美联储官员近期之所以变得更加鹰派，是因为投资者没有听取他们的警告。 也许美联储官员应该倾听债券市场的声音。

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