近日，国内女装品牌上海拉夏贝尔服饰股份有限公司(以下简称“拉夏贝尔”)发布2019年第一季度财报，财报数据显示，拉夏贝尔报告期净利润仅975.1万元，同比下跌94.4%。然而在连年亏损的状态下，拉夏贝尔仍然任性的收购了一家亏损的法国服装品牌，实在令人不解。

　　业绩持续走低遭问询

　　据了解，拉夏贝尔2014年9月登陆港交所，2017年9月发行A股，实现A+H同步上市。公司目前拥有LaChapelle、Puella、Candie's、7m及LaBabité等多个品牌。虽然公司旗下品牌众多，但从财报披露的数据看，近两年来公司业绩一直在倒退。据悉，2018年二季度至2019年一季度，拉夏贝尔净利润连续4个季度大幅下滑，甚至在2018年第四季度出现亏损。

　　截至5月8日，拉夏贝尔股价报收7.26元，已经跌破8.41元的发行价，较31.42元的最高点下跌76.89%。其总市值也仅剩31.75亿元，较118.97亿元的高点已经缩水73.31%。2016年至2018年，其归属上市公司股东的净利润分别为5.32亿元、4.99亿元、-1.60亿元。

　　拉夏贝尔披露2018年年报后，业绩的滑坡也引起了有关部门的注意。4月10日，上交所对拉夏贝尔发出问询函，涉及问题共20多个，要求拉夏贝尔进一步披露公司经营业绩情况是否与行业及同类产品发展情况相一致，具体分析公司营业收入、毛利率、净利润明显下降的原因等。然而，两次申请延期之后，拉夏贝尔才堪堪于今日早间回复。

　　一边关店一边圈地

　　据年报显示，截至2018年末，拉夏贝尔共有直营品柜数量9269 个。然而仅在短短3个月内，拉夏贝尔便关闭了1600多家门店，以减少“资源的无效投入”。

　　值得注意的是，在连年亏损的状态下，拉夏贝尔仍未停止对其他品牌的收购。2018年，公司发布公告称，拟出资2080万欧元收购法国Naf Naf SAS的40%股权，并于同年6月交割完成。11月，拉夏贝尔称将继续拟出资3534万欧元收购Naf Naf SAS的100%股权。今年3月，公司称交易交割条件尚未满足，将有关交割事项的最后日期延期至2019年7月1日。

　　然而，这个在全球拥有近500家门店的法国品牌并不像看上去那样具有实力。公告显示，Naf Naf SAS公司在2018年上半年营收约8989万欧元，净亏损342万欧元;2017全年亏损也达到了650万欧元。拉夏贝尔的这次出手拿到的究竟是一副好牌还是一把烂牌，拭目以待吧。

　　拟2亿元出售子公司股权

　　5月7日晚间，拉夏贝尔针对出售控股子公司股权暨关联交易事项，接连发布三份相关公告。据披露，该公司将出售的是其所持有的杭州黯涉电子商务有限公司54.05%的股权，交易的股权转让价款为2亿元。

　　拉夏贝尔在公告中表示，此次出售是公司基于加快转型、进行业务调整而做出的抉择。目前，拉夏贝尔正处于结合公司发展战略梳理现有品牌矩阵，集中优势资源发挥核心品牌的竞争优势的关键阶段。

　　市场投资人方面认为，此次调整与该公司近来业绩大幅承压有一定关联。

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