5月22日，国内女装服饰集团拉夏贝尔发布公告表示，集团通过收购LACHA APPAREL II SàRL 60%股权以间接获得法国服饰品牌(专题阅读)Naf Naf余下60%股权的交易即将完成，Naf Naf将成为拉夏贝尔旗下的附属公司。去年6月底，拉夏贝尔以2080万欧元从VIVARTE SAS手中买下了Naf Naf 40%的股权。

　　2017年上海拉夏贝尔服饰股份有限公司首次IPO成功，募集资金约16.4亿元。2018年，拉夏贝尔开始操作对Naf Naf的收购，这也是拉夏贝尔上市后的首个收购对象。

　　操作收购前，也就是2017年，拉夏贝尔营业收入增长5.24%达89.99亿元，创了历史新高，实现归属于上市公司股东的净利润下降6.29%至4.99亿元。当时，从品类来看女装是拉夏贝尔业绩贡献的主要功臣。

　　拉夏贝尔收购的Naf Naf也与拉夏贝尔年轻系女装的风格一致，其产品以简洁活泼的设计风格深受25至30岁年龄段女性消费者喜爱，在法国、意大利、西班牙及比利时等国家拥有494个零售点。

　　但是，2017年9月上市后拉夏贝尔开始频繁依靠融资急速扩张，截至2018年12月31日，门店数量高达9269家。

　　激增的门店并没有为拉夏贝尔带来高收入。与2017年业绩大相径庭，拉夏贝尔2018年实现营业收入(总额法)101.76亿元，同比下降2.58%;净利润-1.60亿元，同比下降132.00%。

　　极速扩张、业绩陡降，必然加剧资金压力。而据公开数据显示，Naf Naf在截至2016年8月31日止的财年内亏损770万欧元，截至2017年8月31日的财年则录得净利润10万欧元。

　　依据收购Naf Naf的相关协议，交易完成日期将延长至7月1日，买方须以立即可用资金通过银行电汇于完成日期后不迟于15个营业日内偿付代价合计3534万欧元约合2.7亿人民币至托管账户，为缓解资金压力，拉夏贝尔选择向一家独立于且与公司及其关连人士并无关连的财务机构贷款不超过3800万欧元约合2.9亿人民币。

　　在资金负担加剧的情况下，又收购亏损公司，拉夏贝尔将迎接严峻的考验。拉夏贝尔收购Naf Naf之后的下一步如何走，也将成为外界持续关注的焦点。

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